Barclays lancia un certificato con cedole mensili fino al 10,68% annuo su quattro titoli diversificati

Barclays ha lanciato un certificato denominato XS3183923070, che offre cedole mensili fino al 10,68% annuo su un portafoglio di quattro titoli diversificati: Poste Italiane, UniCredit, TotalEnergies e Engie. Il prodotto, emesso il 20 luglio 2026, ha una scadenza a 3 anni e un valore nominale di 100 euro. Il prezzo di acquisto attuale si aggira intorno ai 99,45 euro, leggermente sotto il valore nominale. Il certificato è negoziato su EuroTLX e si basa su un meccanismo di pagamento delle cedole condizionato al comportamento dei sottostanti.

Il meccanismo di pagamento delle cedole è condizionato al comportamento dei sottostanti. Il certificato paga cedole mensili se i titoli sottostanti non scendono troppo, e può rimborsare anticipatamente il capitale in caso di moderato ribasso. Tuttavia, nel peggiore degli scenari, il rimborso del capitale potrebbe essere ridotto se il peggiore dei sottostanti si trova sotto la barriera del 60% del valore iniziale. La barriera europea al 60% offre una protezione condizionata del capitale, evitando che un ribasso temporaneo dei sottostanti comporti la perdita definitiva delle cedole.

Struttura e meccanismi del certificato

La struttura del certificato è basata su un meccanismo di “Memory”, che permette di recuperare eventuali cedole non pagate. Inoltre, il prodotto include un meccanismo di autocall, che permette al certificato di terminare anticipatamente se i sottostanti mantengono un certo livello di performance. Dal 20 gennaio 2027, il livello di richiamo si abbassa gradualmente, passando dal 100% al 71% dei valori iniziali. La barriera europea al 60% offre una protezione condizionata del capitale. Questa barriera è progettata per offrire un margine di protezione rispetto alle normali oscillazioni di mercato, evitando che un ribasso temporaneo dei sottostanti comporti la perdita definitiva delle cedole. Il meccanismo di autocall Step Down è ben progettato, aumentando le probabilità che il certificato venga rimborsato anticipatamente se i mercati recuperano dopo una fase negativa.

Rendimenti e scenari di mercato

Il certificato offre un rendimento annuo fino al 10,68% sul valore nominale, con un effetto memoria che permette di accumulare le cedole non pagate. Se il certificato non viene richiamato anticipatamente, arriva alla scadenza del 20 luglio 2029. In quel momento, il comportamento dei quattro sottostanti determinerà il rimborso finale del capitale.

Il rendimento annualizzato varia in base al periodo di detenzione. Ad esempio, un guadagno di 5,89 euro in 175 giorni equivale a un rendimento annuo del 12,35%, mentre un guadagno di 32,59 euro su 1086 giorni corrisponde a un rendimento annuo del 11,01%. Questa differenza è dovuta al tempo e all’acquisto sotto la pari. Un guadagno con incluso il leggero capital gain, che viene realizzato più rapidamente, si traduce in un rendimento annualizzato superiore rispetto a un guadagno assoluto più elevato ottenuto in un periodo decisamente più lungo.