Bitcoin più stabile, ma rischi nascosti crescono nel mercato crypto

Un anno dopo il flash crash del 10 ottobre 2025, che ha causato la perdita di circa 19 miliardi di dollari in posizioni a leva, il mercato delle criptovalute appare più stabile, ma i rischi nascosti continuano a crescere. Bitcoin e Ethereum, i due asset più liquidi, mostrano una maggiore profondità nei book d’ordine, mentre le altcoin affrontano un deterioramento della liquidità e una crescita lenta dei volumi spot. Gli analisti segnalano un quadro a due velocità: da un lato una maggiore struttura del mercato, dall’altro una maggiore sensibilità a shock improvvisi, soprattutto nelle nicchie meno liquide.

Bitcoin: stabilità apparente, volatilità improvvisa

Bitcoin, pur con una volatilità media ridotta rispetto agli ultimi anni, ha registrato un numero insolitamente alto di sedute con movimenti estremi nel 2026. Gli analisti sottolineano che questo mix – calma apparente e picchi più frequenti – rende più complesso misurare il rischio effettivo su Bitcoin. La crescente presenza di grandi operatori, fondi e prodotti regolamentati sembra comprimere la volatilità nel quotidiano, ma non elimina i movimenti improvvisi innescati da notizie macro, cambi regolamentari o ondate di flussi in entrata e uscita.

La volatilità non è scomparsa, ma si manifesta in modo diverso.

Le reti di supporto al mercato crypto segnalano segnali contrastanti. Robinhood registra un calo marcato dell’attività sulla propria Robinhood Chain, con transazioni giornaliere che sono scese da circa 10,8 milioni a 6,2 milioni, un calo del 40%. Nel frattempo, il XRP Ledger ha dovuto correggere d’urgenza un bug risalente a circa dieci anni fa, che avrebbe potuto consentire la creazione di miliardi di XRP “dal nulla”. L’episodio riapre il tema della manutenzione di lungo periodo anche per le reti considerate più mature.

Stablecoin e Asia: interesse crescente, conoscenza limitata

Un’indagine condotta da Visa su 14.250 consumatori nella regione Asia-Pacifico indica che quasi un intervistato su due sarebbe aperto all’uso di stablecoin per i pagamenti entro il 2031. Tuttavia, solo circa il 6% del campione dimostra di comprendere correttamente il funzionamento tecnico ed economico di questi token. Gli esperti di pagamenti digitali vedono in questo divario tra interesse potenziale e conoscenza effettiva un elemento chiave per i prossimi anni: regolatori e operatori dovranno bilanciare spinta all’innovazione, tutela dei consumatori e chiarezza sulle riserve che garantiscono le stablecoin.

La conoscenza tecnica rimane un ostacolo per l’adozione diffusa.

La tokenizzazione di oro, metalli e potenzialmente energia apre un canale tra finanza tradizionale e digitale, ma la sua reale portata dipenderà da regolatori, infrastrutture e dalla capacità del mercato di gestire rischi complessi. Gli analisti ritengono che la direzione di medio termine dipenderà sempre più da tre fattori: stabilità delle infrastrutture, chiarezza delle regole e capacità degli utenti di comprendere strumenti complessi come stablecoin e prodotti derivati crypto. Un contesto che, secondo diversi desk di trading, rende più fragile l’ecosistema delle crypto minori in caso di nuovi shock improvvisi. Molti operatori istituzionali e piattaforme di trading hanno rafforzato i controlli sui margini e la trasparenza sui rischi. Resta però un quadro diviso: da un lato le grandi crypto come Bitcoin ed Ethereum mostrano segni di maturazione, dall’altro il segmento degli altcoin continua a muoversi su terreno scivoloso, con liquidità ridotta e maggiore vulnerabilità a nuovi shock.